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甲醇保持上扬姿态
作者:170 发布日期:2021-01-09

  目前受煤炭资源紧张的影响,甲醇成本支撑优势凸显,同时在运费成本抬升下,甲醇价格重心料上移。

  图为国内华东、华南港口甲醇库存走势

  受益于煤炭价格显著上涨,煤制甲醇成本上移。同时,主产区至消费地的运费持续攀升,以及海外供应紧张、港口累库压力减轻等多方面因素提振,自12月中旬以来,国内甲醇期货2105合约强势上扬,期价自2350元/吨一线劲升至2500元/吨上方。目前成本支撑优势凸显,供需结构表现乐观,后市甲醇2105合约有望延续强势格局。

  供需两旺煤价偏强

  众所周知,国内甲醇主要以煤制工艺为主,目前煤制甲醇装置产能占全国总产能的70%以上。自第四季度以来,澳煤进口停滞,国内煤矿生产减缓,供应端持续趋紧。同时,下游主要耗煤行业开工积极,使得电厂日耗持续走高,去库存较为明显。在供需两旺的背景下,10月以来,国内煤炭价格加速上涨。据统计,截至12月下旬,国内甲醇原料煤累计涨幅达38.4%,而燃料煤价格累计涨幅达21.65%。煤炭作为甲醇的原料,成本传导效应明显。可以看到,同期甲醇主力合约期价涨幅达到27.62%。

  随着年末临近,国内主产区安全检查频繁,并且大多数煤矿年度生产任务基本完成,生产积极性不高,后市煤炭供应料持续偏紧。此外,港口电厂日耗持续增加,部分库存偏低的电厂被迫补库,未来煤价将继续在高位强势运行,甲醇成本支撑料保持强劲势头。

  运费走高成本上移

  步入12月以来,由于国内外原油价格稳步上涨,下游油品需求表现好转,部分车辆运输石脑油和液蜡的利润回升,局部地区开始与甲醇争抢用车。与此同时,冬季北方雨雪天气增多,西北局部地区甲醇外运开始受阻,叠加中东部烯烃外采增多,导致运输甲醇的车辆也相应增多。

  在油品挤占、甲醇供应趋紧和需求增加的背景下,国内多地—鲁南的甲醇运输车辆整体呈现紧张态势,12月甲醇运费持续走高。数据显示,截至12月中旬,内蒙古北线—鲁北甲醇运费涨至275元/吨,内蒙古南线—鲁北甲醇运费涨至295元/吨,山西—鲁北甲醇运费涨至140元/吨,较12月初分别上涨70元/吨、75元/吨、40元/吨。考虑到冬季国内甲醇运费受天气等不确定因素的影响较为明显,预计短期运费难回落,后市还将继续走高。在此背景下,甲醇到货成本恐居高不下,将继续维持坚挺态势。

  检修增多港口去库

  12月以来,海外装置计划检修增多,未来我国甲醇船货到港量有望下降。数据显示,伊朗Marjan年产165万吨的甲醇装置将于12月底停车检修,ZPC一套年产165万吨的甲醇装置将于2021年第一季度计划检修,检修期在45天左右。因此,后市海外甲醇货源涌入国内市场的压力将逐渐减轻,预计12月我国甲醇进口量仍有进一步下降的空间,料降至105万—110万吨。

  在海外供应维持偏紧以及进口到港延迟等利多因素支撑下,国内港口甲醇延续去库存态势。据统计,截至12月17日当周,华东和华南港口甲醇库存量合计达78.09万吨,较年内高点(8月14日的105.71万吨)下降26.13%。受近期江苏部分区域长江封航的影响,甲醇进口船货到港以及卸货周期被动延长,预计后市港口库存压力减轻。

  综合以上分析,目前受煤炭资源紧张的影响,甲醇成本支撑优势凸显,同时在运费成本抬升下,甲醇价格重心料上移。此外,海外供应压力减轻,港口库存去化有望延续。由此预计,后市甲醇2105合约仍将保持偏强姿态运行。

 

(文章来源:期货日报)



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